天然气长时间需求有望坚持微弱 高盛上调Antero(ARUS)和National Fuel Gas(NFGUS)目标价

  宣布研报表明，虽然近期天然气价格持续坚持动摇性，但估计长时间需求远景微弱，尤其是2025年液化天然气(LNG)出口才能的提高将成为要害催化剂，并持续看好美国天然气勘探与出产商和National Fuel Gas(NFG.US)。

  该行坚持Antero Resources“买入”评级，并将12个月目标价从39美元上调至44美元;坚持National Fuel Gas“中性”评级，12个月目标价从71美元上调至76美元。

  高盛表明，上一年第四季度，NYMEX天然气期货价格明显上涨，面临商场动摇，本钱纪律仍然是重视要点，许多出产商现已推迟了相关活动或出产。虽然如此，该行对天然气的长时间需求远景坚持达观，2025年液化天然气出口才能将大幅提高。

  高盛以为，鉴于Antero Resources未对冲的头寸和对墨西哥湾沿岸Plaquemines液化天然气工厂的敞口，该公司在捕捉天然气价格改变方面处于有利位置，而且该公司在液化天然气范畴的敞口将有利于缓解天然气价格下行危险。

  该行现在估计Antero Resources在2026年将发生8.5%的自在现金流，低于此前9.5%的预期，反映出对估值的决心有所增强，并将2024-2026年EBITDA预期上调至8.72亿美元、15.20亿美元和23.08亿美元，以反映大宗产品的价值变化的调整。

  至于National Fuel Gas，高盛表明，与专心于天然气勘探与出产同行比较，该公司的危险与报答相对平衡(该公司2026年的自在现金流收益率是7%，低于同行中等水准9%)，而且，该行估计其股票相对于上游天然气职业更具防御性。

  该即将National Fuel Gas在2026年的自在现金流收益率预期从7.0%下调至6.5%，以反映对天然气长时间需求的决心增强，尤其是在液化天然气需求和电力需求方面的周期性增加，以及这对公司非监管事务部分的影响，并将2024-2026年EBITDA预期上调至11.9亿美元、13.7亿美元和16.1亿美元。